К середине марта 2012 года рынки вновь обрели надежду — о том, что ожидает участников рынка и на какие компании делать ставку рассказывает в интервью Церазов Константин Владимирович (Tserazov Konstantin), заместитель руководителя глобальных рынков «Тройка Диалог».
Российский рынок акций в октябре вырвался в лидеры роста среди мировых площадок. В немалой степени благодаря укреплению рубля к доллару индекс РТС взлетел на 16%, а рублевый индекс ММВБ вырос на 9,1%.
По мнению аналитика, главным событием месяца стал саммит стран Евросоюза, который, наконец-то, принес зримые результаты. Частные владельцы греческих обязательств согласились на списание 50% их номинала, принято решение предоставить Греции транш финансовой помощи и увеличить европейский фонд финансовой стабильности EFSF с 440 млрд. евро до 1 трлн. евро. Вместе с тем, европейские банки обязались нарастить коэффициент достаточности капитала до рекордных 9%. Решение выделить банкам средства на рекапитализацию показывает серьезность намерений Евросоюза и понимание финансовых властей Европы того, что необходимо поддержать банковскую сферу, не дожидаясь наступления критического момента.
Решения европейцев поддержала и «Большая двадцатка» — и это очень позитивная новость, которая свидетельствует, что Европа может рассчитывать на помощь мирового сообщества. Сделано важное заявление о наращивании в 2012 году средств МВФ для расширения помощи странам ЕС. Такой шаг, безусловно, существенно повлияет на рост спроса в мировой экономике.
Вместе с тем, аналитик обращает внимание инвесторов, что, несмотря на явный прорыв в планах стабилизации ситуации с Грецией, необходимо учитывать риски долговых проблем с другими странами Европы. Близка к критической черте Италия — доходность 10-летних гособлигаций этой страны уже преодолела уровень 6,5%, а госдолг составляет около 2 трлн. евро. Слабые статистические данные европейских стран по промпроизводству и розничным продажам за октябрь заставляют говорить, что «дно» кризиса еще не пройдено.
Поддержку рынкам в октябре оказал и сезон отчетности американских компаний. Три четверти компаний из индекса S&P 500 представили отчеты, которые превзошли ожидания аналитиков. Более того, большинство компаний повысили свои прогнозы по прибыли по итогам 2011 года. Порадовала инвесторов и американская статистика — рост потребительского и инвестиционного спроса позволил американскому ВВП в III квартале ускориться до 2.5% г/г против 1.7% г/г кварталом ранее. При этом, хотя Сенат отклонил предложенную президентом Обамой программу стимулирования экономики на $440 млрд, ряд мероприятий этой программы, видимо, все же будет принят. По оценкам аналитиков, данные меры позволят американскому ВВП показать в 2012 году прирост на уровне 0.5-1%, подчеркнул Константин Церазов (Tserazov Konstantin).
Касаясь перспектив российского рынка, Константин Церазов подчеркивает, что даже после взлета в октябре отечественные акции все еще выглядят сильно перепроданными. Важным фактором поддержки для российского рынка остаются нефтяные цены, которые удерживаются на высоком уровне на фоне эскалации напряженности между Израилем и Ираном. Мы считаем текущие цены привлекательными для открытия длинных позиций, говорит аналитик.
Комментируя наиболее привлекательные инвестиционные идеи на средне- и долгосрочную перспективу, Церазов Константин Владимирович отметил сильный отчет «Роснефти» по МСФО за 9 месяцев 2011 года. За счет роста добычи на Ванкорском месторождении, компания отчиталась о достижении производства нефти в III квартале до рекордных 2,4 млн. баррелей в сутки, увеличив этот показатель на 2,9% год к году. Выручка за 9 месяцев 2011 года выросла на 59%. Безусловно, «Роснефть» сегодня выглядит одной из самых эффективных компаний в секторе, говорит аналитик.
Комментируя результаты НОВАТЭКа, который отметился хорошими результатами по итогам III квартала, Константин Церазов называет компанию самым быстрорастущим игроком сектора — за отчетный период валовая добыча газа выросла на 58%, а добыча жидких углеводородов – на 12%. В октябре компания заявила о дивидендных выплатах за первое полугодие 2011 года в размере 2,5 руб. на акцию.
По мнению аналитика, инвесторам следует обратить внимание на бумаги еще одного лидера нефтегазового сектора — «Газпром», который намерен вдвое увеличить дивиденды за 2011 год. Дивиденды «Газпрома» за 2011 год могут превысить 180 млрд., или 7,6 руб. на акцию. Кроме того, хорошим драйвером для акций компании станет запуск «Северного потока» в ноябре этого года.
Среди металлургов интересны «Северсталь», как вертикально интегрированная компания, обладающая к тому же серьезными золотодобывающими активами, и ВСМПО-Ависма, чей бизнес может показать серьезную динамику роста на фоне планов правительства создать ОЭЗ «Титановая долина», советует Церазов Константин Владимирович.
Среди компаний, ориентированных на внутренний рынок, безусловным фаворитом выступает Сбербанк — один из лидеров банковского сектора России по темпам роста кредитования и эффективности бизнеса. В акциях банка по-прежнему актуальна идея продажи 7,6%-го госпакета акций на международных рынках. По заявлению главы Сбербанка Г. Грефа, топ-менеджмент банка рассчитывает продать этот пакет конца 2011 года, при условии, что цена превысит 100 руб. за одну обыкновенную акцию.
Привлекательно выглядят и акции производителей удобрений компаний «Уралкалий» и «Акрон», драйверами роста которых выступает намерение выплатить высокие промежуточные дивиденды за 2011 год, кроме того, для «Уралкалия» позитивом выступает и возможное размещение акций на зарубежных биржах, отмечает Церазов Константин Владимирович.
EFSF - ифисифи, S&P - эсэндпи, Tserazov Konstantin - Церазов Константин.
